股票投資的財(cái)務(wù)分析分項(xiàng)目分析

　　判斷一個(gè)企業(yè)在正常情況下流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部組成結(jié)構(gòu)是否合理，應(yīng)與企業(yè)的生產(chǎn)銷售，企業(yè)所獲取的利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，才能得出結(jié)論。當(dāng)財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)低于銷售收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)時(shí)，這種結(jié)構(gòu)一般來(lái)說是合理的；當(dāng)各項(xiàng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)大于銷售收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)時(shí)，這種結(jié)構(gòu)比例一般來(lái)說就不合理。
　　
　　資產(chǎn)分項(xiàng)目的分析最重要的就是流動(dòng)資產(chǎn)的分析。
　　
　　第一，貨幣資產(chǎn)的分析。貨幣資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的總稱。企業(yè)積存貨幣資金有三個(gè)動(dòng)機(jī)，即交易性動(dòng)機(jī)、預(yù)防性動(dòng)機(jī)和投機(jī)性動(dòng)機(jī)。交易性動(dòng)機(jī)是指企業(yè)為了滿足其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中交易活動(dòng)的支出。預(yù)防性動(dòng)機(jī)是指企業(yè)為應(yīng)付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中出現(xiàn)的意外事件而必需的支付。投機(jī)性動(dòng)機(jī)是企業(yè)為滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中出現(xiàn)的意外獲利機(jī)會(huì)而必需的支付，如購(gòu)入價(jià)格有利的股票、有價(jià)證券和廉價(jià)適銷的商品等。因此貨幣資產(chǎn)存量的多少，在一定程度上反映了企業(yè)的支付能力。
　　
　　其一，貨幣支付能力分析。貨幣支付能力可用下列公式進(jìn)行分析判斷：
　　
　　企業(yè)貨幣支付能力=貨幣資產(chǎn)一（短期借款+應(yīng)付票據(jù)+各種應(yīng)付張款）
　　
　　當(dāng)貨幣支付能力為正數(shù)時(shí)，表示企業(yè)貨幣支付能力較強(qiáng)。當(dāng)貨幣支付能力為負(fù)數(shù)時(shí)，表示企業(yè)貨幣資金支付能力較弱。
　　
　　已知ABC公司貨幣資產(chǎn)為37 990萬(wàn)元，各項(xiàng)短期負(fù)債
　　
　　信息見表20-3。
　　
　　表20-3    ABC公司2007年12月31日流動(dòng)負(fù)債情況表
　　
　　負(fù)債項(xiàng)目     金額（萬(wàn)元）
　　
　　短期借款     25 200
　　
　　應(yīng)付票據(jù)     500
　　
　　應(yīng)付賬款     300
　　
　　預(yù)收賬款     400
　　
　　應(yīng)付職工薪酬     798
　　
　　應(yīng)付股利     28
　　
　　應(yīng)交稅費(fèi)     2 863
　　
　　其他應(yīng)付款     1150
　　
　　合  計(jì)     31 239
　　
　　該公司2007年年末貨幣支付能力=37990-31239=6751（萬(wàn)元）。表示該公司短期支付能力較強(qiáng)。交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收票據(jù)也屬于企業(yè)的貨幣性資產(chǎn)，它們能否用于償還短期債務(wù)？回答是肯定的。當(dāng)貨幣資金支付能力為正數(shù)時(shí)，表明企業(yè)貨幣資金支付能力強(qiáng)。交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)可不需要立即變現(xiàn)，但當(dāng)企業(yè)貨幣資金支付能力為負(fù)數(shù)時(shí)，表明貨幣資金存量不夠支付，需將交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)立即變現(xiàn)以償還短期負(fù)債。如果還不夠，必須要有新的資金來(lái)源。
　　
　　其二，貨幣資金持有量的分析。企業(yè)貨幣支付能力為正數(shù)，說明貨幣支付能力較強(qiáng)，但并不表示企業(yè)貨幣資金的持有量是合理的。由于Y
　　
　　貨幣資金是一種非盈利資產(chǎn)，積存過多，必然造成資金浪費(fèi)，積存過少‘則不能滿足上述三個(gè)動(dòng)機(jī)的需要。影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增  j 加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。那么如何分析企業(yè)貨幣資金持有量是否合理呢？
　　
　　判斷貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)總額比重是否合理，首先看它是否滿足交易性動(dòng)機(jī)，即企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出。其次看它是否能滿足
　　
　　預(yù)防性動(dòng)機(jī)，即應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力，在滿足了上述兩個(gè)需求后，仍有多余貨幣，可考慮交易性金融資產(chǎn)，購(gòu)買證券進(jìn)行增值。想了解更多的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容請(qǐng)登錄：http://www.metacaptainamerica.com。